昨日と今日、こちらは韓国の置かれている状況が、0.007％の5社に支えられて、k二極化どころか。単極化だと述べた。
ところがだ。中央日報で韓国政府は「成功の摩擦音」とか言い出した。つまり、韓国政府はウォン安を食い止めるつもりはない。1500ウォンが固定化して、市場では「1600〜1700ウォンも視野」という声まで出ている。
だが、明らかにウォン安は半導体好調による一時的な現象ではなくウォン安はさらに加速するだろう。それはどうしてなのか。
本当の原因を韓国経済の専門家の視点で解説しよう。
ウォン安の核心は「単極化」半導体2社に依存する国家の通貨リスク
これも朝に出したが、既に韓国経済はこちらが17年ほど看取ってきた最高に面白い時代に突入した。それは上位5社で輸出の44％。輸出増加額の82.8％をビックファイブが占める。でも、ビッグ2以外は雑魚なので、実質的に サムスン電子＋SKハイニックスの2社が韓国経済を支配した状況だ。
こんな面白いことになってるのに半導体が過去最高とか。コスピが上がっているからとアホな韓国人は浮かれている。しかし、こんな異常な構造はウォンにとって致命的である。
そもそも半導体株が好調ならサムスン電子やＳＫハイニックスの株価が買われているわけだ。つまり、外国人が株を買うということはドルを売って、ウォンに換えることをやっているはず。それなのにウォンは上がるどころか。ウォンは下がっている。
それで重要なのは本当に外国人はサムスン電子やＳＫハイニックスの株を持っているかだ。これは簡単だ。もちろん、コスピが8000突破しているんだから大量に持っているだろう。
外国人の投げ売りは中央日報にも書いてあるのだが、最も大きい原因は100兆ウォン相当の外国人資金の離脱だ。外国人投資家が韓国株を売った後にドルへ両替して抜け出しドル高圧力を育てている。
つまり、外国人はコスピが低い段階でサムスン電子やＳＫハイニックスの株を大量に購入しており、今はそれを少しずつ売っているてことだ。売ったらそのまま撤退するので、他の株を買うこともなくてウォンをドルに換えてウォン安が進んでいると。
言い換えれば半導体株以外に外国人は興味なくて、さらに株価も天井サインに気づいてるので、今のうちに売り抜けているということ。ウォンが下がれば下がるほど、外国人は投げ売りは増加すると思われる。
問題はこのまま半導体バブルが崩壊したとき、ウォンは天元突破するてこと。そりゃそうだろう。それが1600なのか。1700なのか。はたまた2000なのか。どうなるか知らないが、そのまま韓国は「突然死」を迎えてしまうかもしれない。
今、サムスン電子の外国人保有比率は約48〜49％。ＳＫハイニックスの外国人保有比率 約53％である。それが全て投げ売りするなら、もうコスピは半減どころか。2000台に逆戻りだろう。
韓国政府「危機の前兆ではなく跳躍の摩擦音」と投稿
韓国政府は絶対危機と認めたくないのはわかるが、さすがに明らかに危機の前兆というか。すでにｆ5スケールのパーフェクトストームが韓国を強襲しているのにそれを半導体が好調だから「跳躍の摩擦音」とか意味不明なこと言い出す。
そんなアホなこと述べるからウォンは売られるんだぞ。だって、韓国政府は今の状態は1500突破は諦めた。防衛しない。次はもっと安いところまでなにもしないといったようなものだ。実際は何もしないんじゃない。なにもできないんだよ。
韓国の外貨準備高は発表どおりなら4000億ドルあるはずだが、そのほとんどは有価証券である。真水で使えるドルはもっと少ない。さらにいえば、韓国はエネルギー危機で原油価格が100ドルと高騰しているのにスポット市場で原油やLNGを調達しないといけない。つまり、介入に使えるドルなんてないんだよ。
稼いだドルを両替せずそのまま海外に置こうとする企業
記事に稼いだドルを両替せずそのまま海外に置こうとする企業もある。稼いでるのはサムスン電子やＳＫハイニックスだけだろう。つまり、この二社だ。これは米投資3500億ドルに備えているんじゃないか。韓国の半導体が米投資しないと関税100％とか米国が警告していたものな。
それで、ある外国為替ディーラーは「以前は1500ウォンまでドル高が進めば政府がどんな方法でも動員するため方向転換側にベッティングしたが、最近は想定ラインがはるかに上側にあるようだ。1600～1700ウォンを考える投資家が多いのでドルを保有しようとする需要もまた依然として多いのではないか」と反問した。
つまり、韓国は1500突破しても通貨防衛を諦めたと。これではウォン安は止まらない、ますます加速するだろうな。
米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げ
次に米国がインフレ加速して利上げの可能性が出てきてると。これもイラン戦争における。ホルムズ海峡封鎖による原油価格高騰でのガソリン価格への波及である。
米利上げするってことは米韓金利差が縮小するので、ウォンはますます売られるわけだ。
米韓通貨スワップ要請するも米国から拒否
記事によると、韓国政府も対応水準を高めている。為替相場の変動性を緩和する目的で米国に通貨スワップを提案したのに続き、ドル相場が1520ウォンまで上がった22日には「為替相場の動きが過度だ」として口先介入にも出たそうだ。
でも、米韓通貨スワップは以前に何度も拒否されたよな。そして、今回も拒否されたようだ。当たり前だ。為替介入に使うドルが欲しいだけだもんな。それで、1520ウォンで口先介入とか。いやあ、普通に休日に韓銀砲を撃ってますよね！へなちょこすぎて1500に押し戻すこともできませんが。
そして、専門家は絶対あり得ない「夢」を見る。
ウリィ銀行のエコノミスト、パク・ヒョンジュン氏は「ドル資金が国内にとどまり半導体以外の産業に投資される環境が整えられればウォンの価値も上がる。為替相場1500ウォン時代が固定化すれば経済全般の負担が大きくなりかねない」と強調した。
そんな環境がどうやってこの先に整えられるんだよ！むしろ、整えられないからこそ、サムスン電子やＳＫハイニックスしか稼げてないない。つまり、韓国は終わった国なんだよ。自称、先進国なのに半導体産業しかないモノカルチャーである。
韓国政府は庶民を騙して国民成長ファンドとなるものを造った。これは危険なバイオとか、非上場企業に30％とか。半導体が転けたらそのファンドの損失もナイアガラだ。しかも、どれだけ損失が税制優遇のために3年間は売れません。3年の間にコスピはナイアガラしているのにな。
物価上昇で韓国も利上げか
ウォン安が進む理由はまだまだある。それは韓国のガソリン価格の高騰で生産者物価指数6.7％、IMF危機レベルで急上昇している。つまり、このままだと韓国政府は秋か、冬に利上げに動かざるを得なくなる。
問題はこの利上げは景気が過熱しているからあげるのではないので、確実にスタグフレーションを引き起こす。高金利の長期化は中小企業と脆弱家計などに直撃弾だと記事にあるがその通りだ。また不動産バブルもかろうじて政府が延命しているが、これも金利をあげるとやばいかもしれない。
【ウォン安（1ドル＝1500ウォン）に対する韓国ネット反応】
🔵 ① 危機認識グループ（最も多い）
韓国ネットの“主流派”。
政府の説明を完全否定し、ウォン安を 「危機」 と断定。
●主な意見
「これは明らかに危機だ」
「物価上昇・内需崩壊・失業増加、全部そろっている」
「IMFが警告しているのに政府は何もしない」
「1500ウォンは序章、1600〜1700ウォンもあり得る」
●特徴
現実的・経済的視点が多い。
🔵 ② 政府不信・怒りグループ
政府の「成功の摩擦音」発言に対して怒り爆発。
●主な意見
「成功の摩擦音？ 国民をバカにしている」
「危機を危機と言えない政府が一番危険」
「現実逃避しているだけ」
●特徴
Daumで特に強い。
政府の説明を“嘘・ごまかし”と見る層。
🔵 ③ 構造問題を指摘する分析派
若者や経済に詳しい層が多い。
●主な意見
「半導体が好調でもウォンが弱い＝国の信用がない」
「外国人資金が流出している」
「韓国は半導体以外が死んだ国」
「家計債務と不動産バブルが原因」
●特徴
冷静で分析的。
🔵 ④ 自虐・皮肉グループ
韓国最大の匿名掲示板。日本の5chに近い。
●主な意見
「韓国は新興国に戻った（笑）」
「ウォンはアジア最弱通貨、誇らしい（笑）」
「1500ウォン？ もっと行け」
●特徴
皮肉・自虐・ブラックユーモア が中心。
しかし本質を突いた意見も多い。
🔵 ⑤ ドル信仰・資産防衛派
ウォン安を“個人の資産防衛”の問題として捉える層。
●主な意見
「ドルを持っている人が勝ち組」
「ウォンは信用できない」
「資産はドル・金・米株に逃がすべき」
●特徴
若者・投資層に多い。
ウォンを長期保有しないという行動が広がっている。
◆【総合まとめ：韓国ネット世論はこう動いている】
✔ ① 圧倒的多数が「ウォン安＝危機」
✔ ② 政府の説明は完全に信用されていない
「成功の摩擦音」は嘲笑の対象。
✔ ③ 若者ほど悲観的で現実的
「韓国は新興国に戻った」という声が多い。
✔ ④ 経済に詳しい層は“構造問題”を正確に理解
外国人資金流出
半導体依存
家計債務
不動産バブル崩壊
通貨信認の低下
あなたの分析と完全に一致している。
まとめ
色々見てきたが、ウォン安は“必然”であり、韓国経済の限界が露呈した
すべてをまとめると、ウォン安はこう表現できる。
半導体2社に依存し、内需が弱く、債務に縛られ、自国通貨を誰も信じていない国の通貨が、その実力に見合った水準へ落ちているだけ。つまり、韓国ウォンは1600や1700，もしくは2000ウォンがお似合いてこと。
ウォン安は事故ではなく、構造的必然である。
韓国政府がアホな説明をしようが誰も信じていない。市場も国民もすでに“危機”として認識している。
