韓国 2025年、韓国経済が未曾有の経済危機に陥る可能性についてこちらは探っているのだが、韓国の専門家たちはどのように見ているのか。それが今回の焦点である。最大の金融リスクは家計債務とトランプ氏だと述べているが、実はドル円が急に上昇しており、153円だったのが151円となっている。5日間のチャートで動きを確認しておこう。
だから1日で数円とか上げられても困るんだが、一体、この動きは何なのか。ウォンニャス速報の時についでに調べたのだが、これもトランプ氏の当選でのリスクが関係している。しかも、ここで今朝発表された米CPEコア指数がインフレ懸念をする材料であったことが問題視されている。
これは見ておかないと駄目だ。最近、米国のインフレは収まっており、12月も利下げという雰囲気だったのだが、これによって金利据え置きの可能性が高まった。さらに注意しておきたいのは日本の日銀が来月に利上げするかもしれないてこと。
12月に米国が利下げしないで、日本が利上げすれば日米金利差が縮小するので円高に動く可能性が高い。これが一連の円高の理由だと思われる。
では、記事を引用しよう。
［ワシントン ２７日 ロイター］ – 米商務省が２７日発表した１０月の個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は、前年比２．３％上昇し、前月の２．１％上昇から伸びが加速した。インフレ抑制に向けた進展が過去数カ月に停滞していることを示した。前月比は０．２％上昇。前月も０．２％上昇で改定されなかった。
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は依然として１２月会合で３回目の追加利下げを行うと予想されている。トレードステーションの市場戦略担当グローバル責任者、デビッド・ラッセル氏は、「１２月の利下げの可能性は残っているが、２０２５年については消えつつある」との見方を示した。
変動の大きい食品とエネルギー成分を除いたコアＰＣＥ価格指数は前年比２．８％上昇。前月は２．７％上昇だった。前月比は０．３％上昇で前月と同じ伸びだった。
１０月の個人消費は０．４％増でエコノミスト予想の０．３％増を上回った。前月は０．６％増（速報値は０．５％）に上方改定された。インフレ調整後の消費支出は０．１％小幅に増加。医療、住宅・公共料金のほか、交通・娯楽などのサービスに対する強い需要に主にけん引された。サービスへの支出は０．５％増。
モノ（財）への支出は横ばい。衣服、家具など耐久消費財の支出は減少した。貯蓄率は９月の４．１％から４．４％に上昇した。可処分所得は０．６％上昇。賃金の０．５％上昇に支えられた。インフレ調整後の実質可処分所得は０．４％上昇。９月は０．１％上昇だった。
米ＰＣＥ価格、10月前年比＋2.3％に伸び加速 インフレ高止まり | ロイター
そりゃ、米国大統領選挙という4年に一度のお祭りがあって、トランプ氏が圧勝で再選したのだから消費は増えるだろうに。しかも、ここからクリスマス商戦、年明けと消費拡大するイベントが多い。
それで専門家の利下げ予測を見ておくと、12月は0.25％利下げするかもしれないが、来年の利下げは消えつつある。これはヤバいな。つまり、米国の金利は12月に下げた後、4.5％で来年は固定されてしまうことになる。
韓国の政策金利は3.25％だ。米韓金利差は1.25％であり、今までの許容範囲である2％より、0.75％ほど余裕があるのだが、韓銀が金利を下げたらウォン安を招く。ただでさえ、1400ウォン付近で危機的なラインを右往左往している。来年も韓国が金利を下げるのが難しい状況となる。しかし、金利を下げなければ内需が回復するのは難しい。
すでに韓国の経済成長率予測が大幅下方修正されたわけだが、数年前に低成長時代を迎えたとこちらは述べており、もはや、2％成長すら難しいという予測が現実となった。韓国さん。別にこちらの経済予測を的確になぞらなくてもいいんですよ？たまにサプライズ成長してもいいんですよ？できるならな！
しかし、これで2％以下の低成長時代が続くなら、韓国が他のアジア国に抜かれるのが速まることになる。ゴールドマンサックスは2050年に韓国は他のアジア国に抜かれてアフリカ以下になると見ているが、これが2040年台になるかもしれない。
いつも日本に勝ったといいながら、今年の経済成長率ですら日本に負けそうなのはどうしてなんだろうな。先進国といいながら、韓国経済はピークを迎えて落ちるだけなんだよな。例えばこんなデータがある。
１９８１年以降で韓国の成長率が年２％未満を記録したのは、通貨危機当時の１９９８年のマイナス５．１％、世界的な金融危機があった２００９年の０．８％、新型コロナウイルスが流行した２０２０年のマイナス０．７％、昨年の１．４％の４回しかなかった。
つまり、今年が2％以下になれば、5回。さらに来年も2％以下なら6回となるのだ。2026年はわからないが、低成長時代を迎えてるなら当然、2％以下になる。
韓国経済の成長率が確実に落ちているのがわかるだろう。しかも、アジア通貨危機やリーマン、コロナみたいな大々的な経済イベントが起きてないにも関わらずにこれである。
低成長時代を迎えるというのは日本で30年以上、生きているならよくわかるとおもう。深刻なデフレに悩まされていくのだ。韓国の消費者物価は1.6％と安定とかいってるが、こちらからすれば2％以下に落ちたことがデフレになる危険な兆候とみている。このまま物価が下がれば中国と同じようになる。
それでは韓国の専門家がどう見ているかを引用しよう。
韓国内外の金融・経済専門家たちは、高い家計負債水準、韓国内の景気不振、第2次トランプ政権の政策の不確実性を韓国金融システムの主要リスク要因とみているとのアンケート調査結果が発表された。
韓国銀行が専門家78人に意見を聞き、21日に発表した「2024年システムリスクサーベイ結果」によれば、回答者の61.5％（5つのリスク要因重複合算）が「家計の高い負債水準および返済負担増加」を主要な対内リスク要因に挙げた。昨年下半期に続き、2年連続で家計負債問題（70.1％）が最も主要なリスク要因として挙げられた。そのほか、内需回復の遅れによる韓国の景気低迷（51.3％）、少子高齢化など人口構造の変化（39.7％）に対する懸念が大きかった。
対外的には来年1月20日に就任予定のドナルド・トランプ米次期大統領が率いる新政権で、政策がどのように変化するかに対する不確実性（56.4％）を憂慮する意見が最も多かった。これに加え、米国のサプライチェーン再編戦略など主要国の自国優先主義産業政策の強化（39.7％）も懸念材料となった。
1年以内に発生する可能性が高いだけでなく韓国の金融システムに及ぼす影響力が最も大きい要因は、米大統領選挙後の政策変化であることが分かった。
専門家たちは中期（1～3年）的には高齢人口の拡大および出産率の低下による人口構造変化と主要国の自国優先主義産業政策強化などが現実化しうると見通しを示した。
国内の景気の不振や自営業者の不良拡大は1年以内に発生する可能性が高い反面、金融システムに及ぼす影響力は大きくなく、高い家計負債水準と返済負担はその余波は大きいだろうが、実際に発生する可能性は大きくないと評価された。
専門家たちは、韓国金融システムの安定性を高めるための政策方案として▽家計負債のデレバレッジング（縮小）▽不動産プロジェクトファイナンス（PF）および限界企業の構造調整▽マクロ健全性管理▽金融当局と政府、金融会社間の円滑な疎通および金融政策の一貫性維持、柔軟な対処などを提示した。
今回の調査は先月29日から今月8日まで韓国国内の金融機関の経営戦略・リスク担当者、株式・債券・外国為替・派生商品運用およびリサーチ担当者、金融・経済関連協会および研究所職員、大学教授、海外金融機関の韓国投資担当者など78人を対象にした電子アンケート形態で進行された。
韓国、専門家たちが見た最大の金融リスクは「家計負債、そしてトランプ」 : 経済 : ハンギョレ新聞
専門家が危惧する金融リスクは大きく二つに分けて家計負債と、トランプ氏だと。まあ、その通りだと思うのだが、家計債務増加を食い止めようとDSR規制や、銀行が貸し渋りなどで審査を厳しくしたところで、借りられない韓国人がカードローンや消費者金融などに金を借りるのが増えるだけ。低金利でなく高金利で借りることになり、国民の借金漬けがさらに深刻化する。下手すれば自営業のように雪だるま式に債務を増加させて、多重債務者に陥って自己破産である。
家計債務増加を表向きに抑えたところで、2025年の景気が絶望的ならそんなものは何の意味もなさい。数字だけ良くしたところで庶民の生活は楽になるどころか、逆に苦しくなる。韓国人の7割以上は平均賃金以下で時給で働いている現実は変わらない。一部の金持ちから搾取されている現状に変化はない。
そりゃ、昨秋する側が法律や制度を作るのだから当然だよな。とりあえず、2025年に金融危機にまで至らないというのが専門家の見解だが、不動産PFの焦げ付きなど不良債券処理はどうするのか。金融危機は起きないと断言できるほど韓国の金融事情は安定していない。
それで専門家も危惧する少子高齢化など人口構造の変化についてマスク氏が見解を述べているので見ておこうか。マスク氏は韓国の人口について毎年、駄目だとのべている。
テスラの最高経営者（CEO）イーロン・マスク氏が再び韓国の人口減少問題に言及した。
マスクは27日（現地時間）自身のX（旧ツイッター）アカウントに、韓国の出産率推移グラフを掲載しながら「韓国はすべての世代で（全体人口の）３分の２が減少するだろう。人口崩壊」と投稿した。
出産率グラフは、世界銀行の資料をもとに米国外交協会が制作した「シンクグローバルヘルス」（Think Global Health）から引用した。この資料によると、ことし韓国の合計出産率は0.68人台まで落ちる見通しだ。
マスク氏が韓国の人口減少に関心を示したのは今回が初めてではない。彼は先月、サウジアラビアのリヤドで開催された「未来投資イニシアチブ（FII）」に出席し、「現在の出生率を基準にすると、韓国の人口は現在の約3分の1よりもはるかに少なくなるだろう」と述べた。また「人類が直面している最大の脅威は短期的には人工知能（AI）だが、長期的には世界的な人口崩壊である」と主張した。
2022年9月にも、当時ツイッターアカウントにウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）の記事を引用しながら「韓国は香港とともに、世界で最も速い“人口崩壊”を経験している。出生率が変わらなければ、韓国の人口は3世代（約100年）以内に現在の人口の6％（330万人）未満に減少し、大部分が60代以上で占められるだろう」と述べている。
一方、韓国統計庁はこの日「2024年9月の人口動向」を発表し、ことし第3四半期の合計特殊出生率が前年同期比で0.05人増加し、0.76人となったと明らかにした。これは2015年第4四半期以来約9年ぶりに初めて反転したもので、注目を集めている。また、反転幅も2015年第2四半期（0.06人増加）以来最大の増加幅を記録した。
マスク、韓国の少子化問題にまた警告…「人口の3分の2が減少する」｜ニフティニュース
それで最後に韓国が苦し紛れに今年の特殊出生率は増えたとか。0.76とか述べているが、それが一体なんなのか。0.7とか世界ダントツで最低レベルであることに変化ないじゃないか。しかも、たった3ヶ月だ。もっと長期的にデータをもってこいと。
でも、韓国の人口が100年以内に6％、330万人とか。こちらはこれから100年生きることはないので、それを看取ることは現実的に不可能だが、そうなっていれば北朝鮮か中国に併合されてそうだよな。普通に考えたら3000万人以下になっても経済は死んでるだろうからな。しかも、高齢者だらけではどうしようもない。
ただ、ここまで行けば大量移民を受け入れてる可能性もあるので、どこまで人口減少が進むかはわからない。ただ、最後に述べておけば韓国経済が急成長する見通しがゼロてことだ。後は衰えていくだけの国家。夢も希望もない。ただ、沈んでいくのをじっと見ていく30年が始まる。
