韓国経済、韓国製造業の在庫率、2008年金融危機当時の水準まで上昇

記事要約：在庫処分を今年、結構したと思っていたらまだまだ残っているようだ。ということは、今年も大幅な貿易黒字確定だな。良かったな韓国。貿易黒字連続記録が伸びる良いニュースじゃないか。まさか、管理人はまだ2008年当時の水準とは思ってなかった。さらに在庫は増えるのだから、そんな当時の水準なんて楽に抜いてしまえば良い。貿易黒字でガンガン外貨を稼げば良い。

＞大信経済研究所のパク・ヒョンジュン研究員は「経営難の一部企業が存続のために製品価格を値下げし、シェアを拡大しようとした結果、優良企業の収益性も悪化した」と指摘した。

まさにこの言葉が全てを物語っている。サムスン電子のことだろうな。

2011年 韓国経済危機の軌跡（週間 韓国経済）

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韓国経済、韓国製造業の在庫率、2008年金融危機当時の水準まで上昇

韓国統計庁によると、韓国製造業の在庫率指数が2010年以降急速に上昇し、昨年8月には129.6を記録。世界的な金融危機のピークだった2008年12月（129.9）以来の高水準に達した。その後、昨年9－11月も120台後半で推移している。

在庫率とは月末の在庫指数を当月の出荷指数で割って算出するもので、売れずに倉庫に残っている商品の割合を表す。在庫率の上昇は、世界的な需要減少で輸出が低迷していることが原因だ。

大信経済研究所は「昨年時点の在庫と出荷の不均衡は（アジア通貨危機当時の）1997年と並ぶほどだ。過去5年間に内需と輸出がほとんど伸びていないにもかかわらず、企業が生産を続け、在庫が増え続けた」と分析した。

在庫増加で在庫投資（在庫の一定期間における増加分）の成長寄与度が大きく上昇した。韓国銀行によると、14年の経済成長率（3.3％）のうち、在庫による成長寄与度は0.55ポイントだった。

これに対し、昨年の経済成長率予測値（2.6％）のうち、在庫による成長寄与度は0.8－0.9ポイントに達したと推定される。在庫の成長寄与度が高いことは、生産から消費へとつながる景気循環が円滑ではなく、経済が不健全な状態にあることを示している。

在庫率上昇は必ずしも悪い現象とは言えない。景気回復に備え、商品を増産しているのであれば「良い在庫」と判断できる。しかし、輸出低迷で在庫が増えるのは「悪い在庫」だ。良い在庫は製造業の稼働率を高めるが、昨年11月の製造業の平均稼働率は前月を1.2ポイント下回る72.7％だった。

09年4月（72.4％）以降で最も低い水準だ。格付け会社のムーディーズも昨年8月、「急激な在庫調整があれば、韓国の成長率がさらに低下する可能性がある」と指摘している。

在庫率上昇の最大要因は世界的な需要低迷だ。韓国経済研究院のキム・チャンデ研究委員は「世界的な景気低迷だけでなく、2000年代半ば以降、民間消費の伸びが鈍るなど消費パターンが構造的な変化を示していることも原因だ」と指摘した。

今回の在庫率上昇現象は、韓国経済が過去に経験した危機よりも長期化しているのが特徴だ。2001年のITバブル崩壊、03年のクレジットカード債務危機、08年の世界的金融危機など景気低迷期ごとに在庫と出荷は不均衡を示したが、長期化はしなかった。金融危機当時に在庫率が120を超えたのは、08年11月から3カ月だけだった。しかし、今回は昨年4月に在庫率指数が121を記録して以降、これまで3カ月を除き、いずれも120を超える数値が続いている。

一部には在庫と出荷のアンバランスが低金利によるものだとの見方もある。資金を低コストで借り入れられるため、企業が販売不振でも生産を継続しているからだ。そうした不健全な企業の延命は優良企業にも悪影響を与える。大信経済研究所のパク・ヒョンジュン研究員は「経営難の一部企業が存続のために製品価格を値下げし、シェアを拡大しようとした結果、優良企業の収益性も悪化した」と指摘した。

（http://www.chosunonline.com/site/data/html_dir/2016/01/21/2016012100891.html）

韓国経済、鉄鋼最大手ポスコが創業以来初の赤字　原材料・ウォン安直撃　新日鉄訴訟の和解金も重荷に

記事要約：特殊鋼で新日鐵住金との和解金や販売量調整が義務付けられた以上、もうポスコが復活する兆しはない。しかも、中国による粗鋼過剰供給で材料価格も値下がり。

技術を盗んだことへの当然の帰結であるが、ポスコの凋落が韓国鉄鋼の終わりの始まりである。創業以来の赤字とかいうが、普通、韓国であれだけの規模で支援してもらって赤字出すなんてまず考えられない。それで赤字を出したということはもう後がないわけだ。早く和解金を払ってどうぞ。

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韓国経済、鉄鋼最大手ポスコが創業以来初の赤字　原材料・ウォン安直撃　新日鉄訴訟の和解金も重荷に

韓国の鉄鋼最大手ポスコが昨年、初めて年間ベースでの最終損失（連結ベース）を記録したことが分かった。ポスコが年間ベースで赤字を記録したのは１９６８年の設立以来、初めてのことだ。

ポスコの不振で、韓国の主力産業である鉄鋼が最大の危機に直面しているという分析が出ている。韓国・毎日経済新聞日本語版が伝えた。

ポスコの関係者は１８日、「昨年の実績を最終集計中だが、最終利益は年間ベースで１０００億～２０００億ウォン（約９６億～１９２億円）台の赤字を記録する可能性が高い」と語った。ポスコは２８日、企業説明会（ＩＲ）を開いて実績を発表する予定だ。ポスコの最終利益は、２０１３年には１兆３５５０億ウォンに達したが、２０１４年には５５６７億ウォンに減少し、昨年はマイナスに反転した。

ポスコが最終損失を出したのは、為替レートや原材料価格などの営業外的な要因による影響が大きいと分析されている。特にウォンが下落し、莫大な外貨換算損をこうむったことが分かった。このほかにも、国外投資資産の価値の下落や、新日鉄住金と繰り広げた訴訟の和解金など、営業外的な悪材料が一度に重なってポスコの黒字神話を崩壊させたもようだ。

（http://www.sankei.com/economy/news/160121/ecn1601210025-n1.html）

韓国経済、ＬＧ経済研究院「韓国政府目標の３％台成長、難しい」

記事要約：管理人は韓国の2016年の経済成長率は2.6％前後だと予想しているので、韓国政府の目標である3％は無理だと感じている。どうせ、毎回、下方修正していくことになるだろう。そもそも、好材料がないのにどうやって経済成長するつもりなのか。それで、LG経済研究院は平均2.5％と考えているようだ。しかも、2020年以降は1％成長らしい。2020年以降がどうして1％だと考えているか理由が知りたいな。

世界経済が数年後には良くなっている可能性がないとは言い切れない。生産低下だって景気が良くなれば回復するだろう。良くなればだが。もっとも、今の世界経済の混乱ぶりをみて良くなるとは思えないが。しかし、さすがに今から5年後の未来を予想しても当たる可能性は低い。

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韓国経済、ＬＧ経済研究院「韓国政府目標の３％台成長、難しい」

 ＬＧ経済研究院が１９日、ことし３％台の経済成長は難しいとの展望を出した。

ＬＧ経済研究院はこの日、「２０１６年国内経済診断報告書」を通じて「ことしも３％台成長への期待が高いが、韓国経済を取り巻く国内外の環境はこれ以上良くならないだろう」と予測した。

韓国政府はことしの経済成長率を３．１％と見込んでいるほか、韓国銀行は３．０％としている。

ＬＧ経済研究院は、世界交易増加の勢いが昨年に比べて失速することで輸出依存度の高い韓国の成長鈍化は避けられない側面があると分析した。

ＬＧ経済研究院は「最近の生産性低下傾向が改善されないなら、韓国の２０１６～２０２０年の潜在成長率は年平均２．５％水準にとどまり、２０２０年代には１％台まで低下すると推定される」と伝えた。

（http://japanese.joins.com/article/983/210983.html?servcode=300&sectcode=300）

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