韓国経済、韓国成長率、２度修正した今年の目標２．７％も厳しく
記事要約：今年の韓国の成長率が相次いで下方修正されているのだが、その目標値はさらに低くなりそうで、2.7％も厳しいようだ。最初は3％かどうとか述べていた記憶があるのだが、このまま行けば、2.5％前後といつもの韓国経済の成長レベルに落ち込むと。
せっかく半導体が好調なのに、それ以外が駄目すぎるからな。造船、自動車などの主力産業が死んでいる。
＞投資が冷え込んで流れが止まってしまった。韓国銀行（韓銀）が２５日に発表した「２０１８年７－９月期の実質国内総生産（速報）」によると、７－９月期の建設投資増加率（－６．４％）は通貨危機の影響があった１９９８年４－６月期（－６．５％）以来２０年３カ月ぶりの最低水準となった。４－６月期（－２．１％）にマイナスに転じた後、減少幅がさらに拡大した。設備投資の増加率（－４．７％）も６カ月連続のマイナスだ。
もう、アジアの通貨危機レベルに近い投資の減少と。設備投資の増加率も6ヶ月連続マイナスということで景気後退は確定的。2019年は韓国経済にとって試練の1年となるようだが、残り2年で韓国経済破綻を予測する管理人にとっては順調といえるな。サムスン電子の半導体需要は想定外だったが、家計負債は1500兆ウォンを超えているだろうからな。
もう、金利を上げるのも難しく。このまま低成長の罠へと陥る。予想できない米中対立と米国の金利上昇が韓国輸出に大きな変化をもたらすベクトルになっているので、輸出に関して正確に読み切るのはかなり難しい。
ただ、米中対立がなくても、中国の台頭で韓国企業は苦しめられているのでこれがそのまま続行していけば、低成長の未来しか見えない。これは、2018年の初期で2008年とは違う点として指摘したことだが、本当に中国に抜かれた韓国がこの先、どうやって輸出を伸ばすのか。方向性が見えない。
＞投資減少の衝撃を相殺したのは半導体が牽引する輸出と政府中心の消費だ。前期に比べて民間消費（０．６％）と政府消費（１．６％）が増えた。韓国経済のエンジンの輸出は孤軍奮闘している。７－９月期の輸出は前期比３．９％増加した。輸出の成長寄与度は１．７％ポイントにのぼった。
もはや、半導体と政府中心の消費しかまともに成長率に貢献してないと。でも、半導体だけでは食べていけない。政府中心の消費では負債が増加する一方。韓国の隠れ借金は非常に多い。財政は他と比べて健全とか吹聴しているが、実際、国家債務として入れるべきものを入れてないだけだ。国と地方、企業、自営業、家計などあわせた負債は5000億ドルは軽く超えていると管理人は予測している。
＞問題は内需だ。消費や投資など内需の寄与度（－１．１％ポイント）は２０１１年７－９月期以来の最低水準となった。４－６月期（－０．７％ポイント）よりも大きく成長率を引き下げた。輸出好調にもかかわらず内需の沈滞で生産は大きく増えなかった。
元々、韓国は内需なんて雀の涙。しかも、今後は国内で財閥の寡占化は増加するだろうし、さらに落ち込んでいくだろう。輸出が好調なのは半導体や韓国化粧品などの一部だからな。そりゃ、ほとんど企業は儲かっていないのだから生産が増えるわけない。
＞目標値を２度も下方修正したが、経済が力を失い、この目標さえも厳しい状況になっている。韓銀によると、年２．７％の成長率を達成するには１０－１２月期の経済成長率が０．８２％を超えなければならない。四捨五入をしなければ４－６月期（０．５９５％）と７－９月期（０．５７２％）の成長率は０．５％台であり、その差は大きい。
3ヶ月で0.8％か。難しそうだな。でも、無理矢理、財政出動でなんとかしようとするか。これ以上、経済成長率が低くなればロウソクデモが待っているだろうしな。でも、財政出動ばかりでは国が持たない。ああ。北朝鮮に統一されるならいくら借金があっても問題ないか。
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〔北朝鮮、韓国、朝鮮半島有事〕のまとめ
韓国経済、韓国成長率、２度修正した今年の目標２．７％も厳しく
経済成長の出発点は投資だ。企業が投資してこそ生産できる。すると雇用が生じて所得も増える。財布が厚くなり、お金を使う。消費が増えれば景気が良くなり、投資も拡大する。成長の好循環はこのように流れる。
投資が冷え込んで流れが止まってしまった。韓国銀行（韓銀）が２５日に発表した「２０１８年７－９月期の実質国内総生産（速報）」によると、７－９月期の建設投資増加率（－６．４％）は通貨危機の影響があった１９９８年４－６月期（－６．５％）以来２０年３カ月ぶりの最低水準となった。４－６月期（－２．１％）にマイナスに転じた後、減少幅がさらに拡大した。設備投資の増加率（－４．７％）も６カ月連続のマイナスだ。
投資減少の衝撃を相殺したのは半導体が牽引する輸出と政府中心の消費だ。前期に比べて民間消費（０．６％）と政府消費（１．６％）が増えた。韓国経済のエンジンの輸出は孤軍奮闘している。７－９月期の輸出は前期比３．９％増加した。輸出の成長寄与度は１．７％ポイントにのぼった。
問題は内需だ。消費や投資など内需の寄与度（－１．１％ポイント）は２０１１年７－９月期以来の最低水準となった。４－６月期（－０．７％ポイント）よりも大きく成長率を引き下げた。輸出好調にもかかわらず内需の沈滞で生産は大きく増えなかった。
実際、７－９月期の実質国内総生産（ＧＤＰ）は４００兆２３４６億ウォン（約４０兆円、季節調整系列）と、前期比０．６％増にとどまった。０％台の成長率に落ちた４－６月期の成長率（０．６％）と同じだ。
数値だけを見ると横ばいだが、ブルームバーグが集計した市場の予測値（０．８％）に達しない。内容を見ると懸念はさらに深まる。１年前と比較して７－９月期の成長率は２．０％にすぎない。前年同期比で２００９年以降最も低い。昨年７－９月期の経済成長率（１．４％）が高かったため、その影響と考えられる。
７－９月期の不振で今年の成長率目標値を達成できるかどうかは不透明になった。韓銀は１８日に発表した「修正経済展望」で今年の経済成長率予測値を従来の２．９％から２．７％に下方修正した。今年１月の３．０％から７月には２．９％に下方修正したが、さらに引き下げたのだ。
目標値を２度も下方修正したが、経済が力を失い、この目標さえも厳しい状況になっている。韓銀によると、年２．７％の成長率を達成するには１０－１２月期の経済成長率が０．８２％を超えなければならない。四捨五入をしなければ４－６月期（０．５９５％）と７－９月期（０．５７２％）の成長率は０．５％台であり、その差は大きい。
現代経済研究院のチュ・ウォン経済研究室長は「企業が景気を否定的に眺めて設備投資が減り、急減する建設投資のため雇用委縮と所得減少が表れる可能性がある」とし「投資は政府が触れられない部分であり、韓銀の年間成長率目標値を達成できるかどうかは不透明だ」と述べた。さらに今年の輸出額の約２０％を占める半導体景気が下降するという見方もあり、危機感はさらに強まっている。
これに関し韓銀は「政府の個別消費税引き下げ効果、１０－１２月期の政府と地方自治体の財政支出などを考慮すると、目標値の達成は可能だろう」と強調した。
結局、１０－１２月期と今年の成長率目標値を達成できるかどうかは政府にかかっているということだ。これを証明するかのように政府は２４日、油類税の一時引き下げ、５万９０００人の短期雇用増加などの内容の「革新成長と雇用創出支援案」を発表した。
ＬＧ経済研究院のチョ・ヨンム研究委員は「民間活動が冷え込む状況で景気悪化を防ごうと政府が動く場合に重要な点は財政支出の効率性を高めることだ」とし「短期的、一時的な対策ではなく、経済構造と体質を改善できる長期的な対策を立てて推進する必要がある」と述べた。
（https://japanese.joins.com/article/484/246484.html?servcode=300§code=300）