韓国経済、韓国企業が四面楚歌というＳ＆Ｐの警告、一つも間違っていない／中央日報社説

記事要約：韓国、格付け会社に「お布施」がたらないようだ。S&Pが警告するまでもなく、普通に韓国経済を分析すれば悪化の一途を辿るしかないという結論に達する。しかし、格付け会社の影響は大きいので、S&Pが指摘すれば海外投資家は考えるだろうな。ほら、接待が足りないぞ。もっと格付け会社を優遇しないとさらに本当のことを書かれるぞ。

韓国企業が四面楚歌というか、崖っぷちに追いやられているのは言うまでもないが、韓国企業が低成長、製品魅力度の低下、構造的な低収益性、支配構造の低い透明性の４つだけだろうか。管理人は製品が粗悪。最悪なサポート体制。他企業を蹴落とすための自作自演。ウォン安による薄利多売でしか利益がでない。といったものをいくつか思い浮かぶのだが、どちらにせよ、韓国製品は欲しいと思えるものがない。

＞このような状況にもかかわらず、政界は企業の上に君臨し、労組は闘争とストで一貫するなど、 利益集団はお金をもっと出せと圧力を加える。政府は言葉だけで構造改革を叫び、これを貫徹する意志と能力があるのか疑問だ。企業は企業で無気力に陥り、革新の代わりに保身主義が強まるようだ。韓国経済はどこに向かっているのだろうか。

政界の企業の上に君臨？どう見てもサムスンを始めとする財閥の利益誘導しかしていない。労組は北朝鮮シンパが多いので利益よりはわかってて足を引っ張る印象が強い。政府は言葉だけにしなければ財閥が有利にならないじゃないか。財閥以外の企業は韓国ではただの捨て駒。保守主義以前に財閥に搾取される構造である。

韓国経済はどこに向かうのか。最後の問いは簡単だ。財閥と一緒に心中する。もしくは、財閥を倒すために立ち上がる。管理人は前者だと思うが、追い詰められて後者になる可能性も０．１％ぐらいあるかもしれない。韓国経済の歪み構造は財閥が搾取するシステムから成り立っている。根本に財閥を壊さない限り、韓国経済に未来はない。IMFのアジア通貨危機で財閥の解体を進めたのもそのためだ。

２011年 韓国経済危機の軌跡（週間 韓国経済）

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韓国経済、韓国企業が四面楚歌というＳ＆Ｐの警告、一つも間違っていない／中央日報社説

新しいことでもない。韓国経済が深刻な局面に入ったという警告は聞き飽きたほどだ。内需も輸出も後退し、看板企業までが兆ウォン単位の赤字に苦しむ状態だ。こうした点で昨日のスタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）が出した分析はその総合版といえる。韓国企業が低成長、製品魅力度の低下、構造的な低収益性、支配構造の低い透明性などで四面楚歌の状況にあるという。これは中長期的な信用度低下として表れるという警告だ。

Ｓ＆Ｐが提示した数値は韓国企業がターニングポイントを越えて確実に下り坂に入ったことを示している。過去５年間に格付けが平均ＢＢＢ＋からＢＢＢ－へと２段階落ちた。今後改善する見込みも少ない。特にサムスン電子と現代自動車３社（現代車・起亜車・モービス）を除いた「トップ１５０」企業は５年間に純借入額が４０％も増えた。営業キャッシュフローが悪化し、借入金に依存した結果だ。さらに大きな問題はサムスン電子、現代車まで心配される点だ。スマートフォンは米国と中国、自動車は欧州・日本と中国の間に挟まれた状況だ。四面楚歌という言葉のほかに表現する方法がない。

このような状況にもかかわらず、政界は企業の上に君臨し、労組は闘争とストで一貫するなど、利益集団はお金をもっと出せと圧力を加える。政府は言葉だけで構造改革を叫び、これを貫徹する意志と能力があるのか疑問だ。企業は企業で無気力に陥り、革新の代わりに保身主義が強まるようだ。韓国経済はどこに向かっているのだろうか。

※本記事の原文著作権は「韓国経済新聞社」にあり、中央日報日本語版で翻訳しサービスします。

ソース：中央日報日本語版＜【社説】韓国企業が四面楚歌というＳ＆Ｐの警告、一つも間違っていない＞

（http://japanese.joins.com/article/631/205631.html）