韓国経済、〔キャピタルフライト目前か〕韓国株価、１０月に入って１０％下落

記事要約：気が付いたらKOSPIが2100割れしていたという。昨日は日経平均もかなり下げたのであまり市場の話題は取り上げたくなかったのだが、いつまでもスルーするわけにはいかないという。

それで1日置いたわけだが、どうやら、韓国の株価が10月に入って10％下落しているようだ。まあ、この前、出したと思うが見たら実に面白いことになっている。まずはチャートで確認してもらおう。

1ヶ月前は2350あったKOSPIがもう2100付近である。10％下落というのはもう、大暴落といってもいいんじゃないか。しかも、年内に2000割れも見えてきたという。そもそも割高だったからな。サムスン電子やSKハイニックスの半導体と化粧品・医療分野が好調なだけで後はほとんど全滅だったものな。

つまり、本来のKOSPIはもっと下なのだ。現代自動車の株価が6割減少したぐらいだから、管理人はKOSPIの正常な数値は1800ぐらいだと思っている。だから、2000割ってもそこまで不思議ではない。そもそも、この先、韓国経済に悪材料しかないではないか。

＞株を売っているのは外国人投資家だ。この日、外国人はＫＯＳＰＩ市場で５６５４億ウォン（約５６０億円）、ＫＯＳＤＡＱ市場で１０５１億ウォンの売り越しとなった。この日は国内機関もここに加勢し、競争するように投げ売りが続いた。

年内に米国が金利を上げればキャピタルフライト発生というところか。外国人投資家もようやく韓国に見切りを付けはじめたと。

＞見通しもよくない。２１００というＫＯＳＰＩの「心理的支持ライン」が崩れただけに２０００を割る可能性も無視できなくなった状況だ。実際、中央日報が１６日に実施した緊急アンケート調査で、ＫＢ証券は株式市場の見通しをしばらく保留するとして株価指数の予測値を提示しなかった。予想するのも難しい状況ということだ。 

難しい状況。つまり、もっと下がるてことだ。年内2000割れまで行くかはまだわからないが、期待はできそうだな。ただ、サムスン電子が強いからな。半導体需要は結局、今年も大きかった。来年もしばらくは続きそうだしな。

＞韓国投資証券のソン・スンヨン研究員は「トランプ大統領の強硬発言で憂慮と恐怖心理が強まり、韓国を含めて世界的に株価が下落した」とし「外部要因の米中間対立問題が解消されなければ、株価が追加で下落する可能性もある」と診断した。韓国だけでない。この日、中国上海総合指数（－２．２６％）、香港ハンセン指数（－３．０８％）、日経平均（－２．６７％）などアジア主要株式市場も一斉に急落した。 

確かに原因はトランプ大統領にあるとはおもうのだが、それだけ売られるような脆弱な経済構造だということだ。もう、中国の上海総合指数と一緒に沈んでいく未来しか見えないからな。大丈夫だ。中国より先に韓国の方が経済破綻すると思う。

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〔北朝鮮、韓国、朝鮮半島有事〕のまとめ

韓国経済、〔キャピタルフライト目前か〕韓国株価、１０月に入って１０％下落

恐怖が韓国株式市場を占領した。各種の内外不安要因で基礎体力が弱まった状態では少しの刺激だけでも簡単にふらつく姿だ。

２３日、ＫＯＳＰＩ（韓国総合株価指数）は一時２１００を割り、市場では２０００割れもあるという悲観論が強まっている。２３日のＫＯＳＰＩは前日比５５．６１ポイント（２．５７％）下落した２１０６．１０で取引を終えた。一時は２０９４．６９まで落ちたが、かろうじて２１００を回復した。

ＫＯＳＰＩが２１００を割ったのは昨年３月１０日（２０８２．３１）以来１年７カ月ぶり。終値も昨年３月１０日（２０９７．３５）以来の最低水準だ。ＫＯＳＰＩが４％以上も急落した１２日の「ブラックサーズデー」に劣らず憂鬱な日だった。これを受け、今月１日からこの日までのＫＯＳＰＩの下落率は１０．１１％となった。１カ月間のＫＯＳＰＩ下落率が１０％を超えたのは２０１１年８月（１１．８６％）が最後だ。

原因がなかったわけではない。２２日（現地時間）の米ニューヨーク株式市場が下落したうえ、トランプ米大統領が中国とロシアに向けて「中距離核戦力全廃条約（ＩＮＦ）から離脱する」という強硬発言をし、地政学的な不安感まで浮上した。

韓国国内でもシンガポール国富ファンドのテマセクがセルトリオンをブロックディール（時間外大量売買）したと伝えられ、製薬・バイオ株が次々と急落する悪材料があった。

しかし市場ではこうした要素が一日で株価指数を３％近く暴落させるほどの材料ではないという主張が出ている。韓国経済と株式市場の基礎体力が弱まっているため少しの刺激でも簡単に落ちる状況になったのではということだ。

ユアンタ証券のパク・ギヒョン・リサーチセンター長は「米中貿易戦争の長期化、米金利の急激な上昇とこれによるドル高など不安要因が続く状態で米国市場の変動性までが拡大している。このため韓国株式市場は小さな危険要素でも心理的に敏感に反応する市場になってしまった」と述べた。

ＫＢ証券のイ・ウンテク研究員は「ＫＯＳＰＩの主要支持ラインが崩壊し、取引場で投げ売りが出て、これが指数をさらに落とすという悪循環が繰り返されている」と説明した。

株を売っているのは外国人投資家だ。この日、外国人はＫＯＳＰＩ市場で５６５４億ウォン（約５６０億円）、ＫＯＳＤＡＱ市場で１０５１億ウォンの売り越しとなった。この日は国内機関もここに加勢し、競争するように投げ売りが続いた。

見通しもよくない。２１００というＫＯＳＰＩの「心理的支持ライン」が崩れただけに２０００を割る可能性も無視できなくなった状況だ。実際、中央日報が１６日に実施した緊急アンケート調査で、ＫＢ証券は株式市場の見通しをしばらく保留するとして株価指数の予測値を提示しなかった。予想するのも難しい状況ということだ。

韓国投資証券のソン・スンヨン研究員は「トランプ大統領の強硬発言で憂慮と恐怖心理が強まり、韓国を含めて世界的に株価が下落した」とし「外部要因の米中間対立問題が解消されなければ、株価が追加で下落する可能性もある」と診断した。韓国だけでない。この日、中国上海総合指数（－２．２６％）、香港ハンセン指数（－３．０８％）、日経平均（－２．６７％）などアジア主要株式市場も一斉に急落した。

いくつかの状況を考慮すると、個人投資家は慎重になるべき状況だが、現実は正反対だ。この日、外国人と機関の売りの受け皿となったのは個人投資家だ。この日、個人の買い越しは６４１１億８９００万ウォンと、５月３０日以来の最大水準となった。株価反騰に対する期待感と安い時に買おうという心理のためだ。

サムスン証券のユ・スンミン投資戦略チーム長は「外国人が国内の株を売っているのは、不確実性と予測困難で危険資産をまず処分しようとしているため」とし「国内の投資家がこうした不確実性を確認せず短期的に株価が下落したからといって買うのは危険であり、投資には注意が必要だ」と述べた。

（https://japanese.joins.com/article/384/246384.html?servcode=300&sectcode=310）

韓国経済、「韓国株式市場に冬」…過去最大６５兆ウォンが「蒸発」

記事要約：米国のダウ暴落が原因での世界同時株安は昨日に続いて、今日も起きている。日経平均株価は昨日、1000円下げて、今は少しマイナスといったところ。さすがに大きな下げではないが、昨日の1000円下げから、反発すらしてないという。

そして、韓国のKOSPIも昨日は市場の8割ほどの銘柄が売られるという暴落となり、2200を切った。それで今日は少し反動で戻しており、今、1％上昇している。だが、2200には戻っていない。2154。34てところだ。ウォンも昨日より開幕10ウォンほどあげて、1133ウォン程度。一応、世界同時株安もそこが見えた感じだろうか。問題は既に過去最大65兆ウォンが蒸発したということ。

＞１１日のＫＯＳＰＩ（韓国総合株価）は９８．９４ポイント（４．４４％）下落して２１２９．６７で取引を終えた。この日「蒸発」したＫＯＳＰＩ時価総額は６５兆４３６０億ウォン（約６兆５４００億円）と過去最大規模となった。下落幅も欧州財政危機があった２０１１年９月２３日（１０３．１１ポイント）以来の最大だった。過去６番目の大幅下落だ。ＫＯＳＤＡＱも４０．１２ポイント（５．３７％）落ちた７０７．３８で引け、７００割れも懸念される状況だ。 

このように韓国市場も昨日は地獄だった。しかし、この蒸発した65兆ウォンが、このまま韓国に戻るのかという懸念がある。日本の場合はそのうち戻るとおもうが、韓国の場合は米国の金利上げに重なって、もう、キャピタルフライトを引き起こす可能性がある。

韓国経済におけるバロメーターはKOSPI2000水準を管理人はあげているが、2000切れば本格的に危険な兆候となる。まだ、2200あるとかおもってたら、気が付けば2150だもんな。下がる時は本当、速い。

＞懸念されるのは中でも韓国市場の下落が目立っている点だ。この日の下落率では別のアジア国家より善戦したが、最近の傾向を見ると話は変わる。ＫＯＳＰＩは８営業日連続で下落し、外国人投資家も８営業日連続の売り越しとなった。それぞれ２０１４年５月、２０１６年１月以来、最も長い期間だ。外国人が韓国株を売ると韓国ウォンも値下がりし、この日、対米ドルで１０．４ウォン安の１ドル＝１１４４．４ウォンで取引を終えた。 

8営業日連続で外国人投資家が売り越し。これは思ったより資金が戻らないかもしれないな。

 ＞このために専門家の間では「韓国株式市場に冬がきた」という見方もある。未来アセット大宇のパク・ヒチャン・グローバル資産配分チーム長は「過去の経験からみて、こうした『金利タントラム（金利上昇の衝撃による市場のかんしゃく）は１、２カ月間続く傾向がある」と懸念を表した。

1.2ヶ月程度で済むはずがない。長期間。今後、数年はこんな感じではないか。そもそも、金利上昇するのはわかりきっているからな。

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〔北朝鮮、韓国、朝鮮半島有事〕のまとめ

韓国経済、「韓国株式市場に冬」…過去最大６５兆ウォンが「蒸発」

米国発「ブラックウェンズデー」が韓国をはじめとするアジア株式市場に「ブラックサーズデー」の衝撃を与えた。専門家らは好調だった米国の株価が本格的に下落する場合、韓国金融市場の調整局面が長引くと懸念している。

１１日のＫＯＳＰＩ（韓国総合株価）は９８．９４ポイント（４．４４％）下落して２１２９．６７で取引を終えた。この日「蒸発」したＫＯＳＰＩ時価総額は６５兆４３６０億ウォン（約６兆５４００億円）と過去最大規模となった。下落幅も欧州財政危機があった２０１１年９月２３日（１０３．１１ポイント）以来の最大だった。過去６番目の大幅下落だ。ＫＯＳＤＡＱも４０．１２ポイント（５．３７％）落ちた７０７．３８で引け、７００割れも懸念される状況だ。

中国上海総合指数（－５．２２％）、日経平均株価（－３．８９％）、台湾加権指数（－６．３１％）などアジア主要株価指数も一斉に急落した。加権指数は２００８年１月以来１０年ぶりの最大下落率となった。

１０日（現地時間）に米国株式市場が急落したのがアジア株式市場全体に衝撃を与える原因となった。この日、ダウ工業株３０種平均は３．１５％、ナスダック総合指数は４．０８％下落し、Ｓ＆Ｐ５００種株価指数も３．２９％落ちた。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長の「過度な自信」が結局、株式市場に衝撃を与えたという分析が出ている。パウエル議長は市場金利が上昇して株式市場に不安感が強まった状況だが、３日に「中立金利に到達するにはまだまだだ」とタカ派的（緊縮的）発言を続けた。このため米国の１０年国債の利回りは年３．２％を超えて７年ぶりの高水準となり、これが株式市場の急落を招いたということだ。１１月の中間選挙を控えて悪材料を迎えたトランプ米大統領も１０日、「ＦＲＢはあまりにも緊縮的だ。ＦＲＢは狂った（ｇｏｎｅ　ｃｒａｚｙ）ようだ」と露骨に非難した。

さらにこれまで米国株式市場を牽引してきた情報技術（ＩＴ）株の実績に対する否定的な見方、米中貿易戦争の長期化懸念までが重なり、株価は急落した。米株式市場の影響を大きく受ける韓国などアジア市場も一斉に崩れた。

懸念されるのは中でも韓国市場の下落が目立っている点だ。この日の下落率では別のアジア国家より善戦したが、最近の傾向を見ると話は変わる。ＫＯＳＰＩは８営業日連続で下落し、外国人投資家も８営業日連続の売り越しとなった。それぞれ２０１４年５月、２０１６年１月以来、最も長い期間だ。外国人が韓国株を売ると韓国ウォンも値下がりし、この日、対米ドルで１０．４ウォン安の１ドル＝１１４４．４ウォンで取引を終えた。

外圧に特に脆弱な韓国株式市場の限界がまた表れたという評価が出ている。信栄証券のキム・ハクギュン・リサーチセンター長は「対外開放度が高い韓国株式市場は２００８年の金融危機当時も外部要因だけで株価が２０００線から９００線に落ちた前例がある」と懸念を表した。サムスン証券のユ・スンミン投資戦略チーム長は「国内株式市場は需要・供給構造が崩れ、外国人売りに対応できない状況」とし「機関は海外投資比率を増やそうとしていて、個人は投資余力が枯渇し、外国人売りの受け皿がない」と話した。

さらに大きな問題は「寒い冬」がしばらく続く可能性がある点だ。世界株式市場は新興国の危機などにより明確に調整局面の兆候が表れていたが、米国は好調だった。世界株式市場が期待できる唯一の支えだった。今回の米国株式市場の急落が本格的な下落への転換を意味する場合、世界金融市場は支柱を失うということだ。

このために専門家の間では「韓国株式市場に冬がきた」という見方もある。未来アセット大宇のパク・ヒチャン・グローバル資産配分チーム長は「過去の経験からみて、こうした『金利タントラム（金利上昇の衝撃による市場のかんしゃく）は１、２カ月間続く傾向がある」と懸念を表した。キム・ハクギュン・センター長は「９年間続いた米国株式市場の好調が本格的に終わるという懸念が出ているだけに韓国株価の下落はしばらく続くだろう」と述べた。

韓国投資証券のユン・ヒド・リサーチセンター長は「米中貿易紛争による韓国経済鈍化の可能性が高まっている時期に米ＦＲＢのタカ派的な通貨政策に対する懸念までが重なり、韓国株式市場は昨年５月以前のボックス圏に戻った」とし「当分は安全資産に投資するのが望ましい」と助言した。

（https://japanese.joins.com/article/978/245978.html?servcode=300&sectcode=310）